2021年10月21日，金融街論壇專場活動——第二屆中韓日資產(chǎn)管理高峰論壇在北京正式舉行。在北京金融街服務(wù)局的大力支持下，此次論壇由北京朗姿韓亞資產(chǎn)管理有限公司聯(lián)合韓國韓亞金融集團、日本三井住友信托控股股份有限公司共同籌備舉辦，以“產(chǎn)融結(jié)合、引領(lǐng)創(chuàng)新”為主題，來自中韓日多家機構(gòu)代表、企業(yè)領(lǐng)袖、專家學(xué)者共同探討全球資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展新機遇。由于疫情因素，高峰論壇采取線上＋線下聯(lián)動的形式，共計三千余人次參與論壇直播。
北京市西城區(qū)委副書記、區(qū)長孫碩，北京朗姿韓亞資產(chǎn)管理有限公司董事長袁懷中，韓國韓亞銀行行長樸成昊和三井住友信托控股股份有限公司社長高倉透出席論壇并發(fā)表致辭。
韓亞金融集團經(jīng)濟研究所所長鄭仲鎬、三井住友信托資產(chǎn)管理有限公司社長菱田賀夫分別就韓國資本在中國另類投資市場的機會與挑戰(zhàn)、日本投資者的投資偏好等主題發(fā)表演講。
在論壇期間，高和資本合伙人蘇鑫、 鼎暉夾層基金執(zhí)行董事成玲、韓國交易所北京代表處首席代表姜永升、韓亞股權(quán)投資管理(深圳)有限公司總經(jīng)理吉臺鎬、SK集團執(zhí)行董事樸榮培、野村綜研（上海）咨詢有限公司總經(jīng)理張翼、日本大和證券株式會社中國區(qū)副主席諸紅霞和瑞穗銀行（中國）有限公司資本市場部總經(jīng)理段瑞旗等嘉賓圍繞“疫情后產(chǎn)融結(jié)合的機遇與挑戰(zhàn)”展開圓桌討論。
此次高峰論壇由北京朗姿韓亞資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理廖志剛主持。
北京市西城區(qū)委副書記、區(qū)長孫碩做開幕致辭。他表示，當前，我國正處在深化金融改革創(chuàng)新為金融街發(fā)展帶來重大的戰(zhàn)略機遇，也為資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展提供了有利的環(huán)境。資產(chǎn)管理，是金融服務(wù)實體經(jīng)濟重要的媒介通道。作為國家金融管理中心，發(fā)展資產(chǎn)管理行業(yè)、強化資產(chǎn)管理中心的功能，是金融街重要的職責(zé)和堅定的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。
當前，北京兩區(qū)建設(shè)正在全面加快推進?！皟蓞^(qū)建設(shè)”一方面指北京是國內(nèi)的自貿(mào)區(qū)，一方面指服務(wù)業(yè)要擴大開放的先行示范區(qū)。很多突破性、創(chuàng)新性試點都可以通過兩區(qū)政策向監(jiān)管部門申請先行先試。真心地希望更多中韓日等外商資管機構(gòu)，以及各類資管機構(gòu)可以來金融街發(fā)展。
未來，西城區(qū)將進一步發(fā)揮政策紅利的疊加效應(yīng)，重點推進金融市場開放、資本跨境流動、投融資便利化等金融開放措施在金融街先行先試，為專業(yè)機構(gòu)提供更多全球化的資產(chǎn)配置機會，努力打造金融擴大開放的新高地。
“我們將全力提供最優(yōu)的政策體制、服務(wù)機制以及合作平臺，支持各類金融和專業(yè)機構(gòu)落地發(fā)展。我們熱切盼望著資管機構(gòu)和資管行業(yè)，在積極助力金融街建設(shè)過程中不斷發(fā)展壯大，與我們共同推動區(qū)域金融服務(wù)和資產(chǎn)管理健康發(fā)展，為金融業(yè)更高水平的開放做出更大貢獻，為打造中韓日資產(chǎn)管理命運共同體共同努力。”
北京朗姿韓亞資產(chǎn)管理有限公司董事長袁懷中在致辭中提到，當前全球還在遭受疫情影響，全球經(jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)業(yè)布局、資本流動正在發(fā)生深刻的變化。習(xí)近平總書記也強調(diào)，當今世界正在經(jīng)歷百年未有之大變局，面對嚴峻復(fù)雜外部形勢，中國進一步深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快構(gòu)建新的發(fā)展格局，推動高質(zhì)量的發(fā)展，中國的經(jīng)濟增長仍然韌性十足。
在2020年年底，中國資產(chǎn)管理的總規(guī)模127萬億元人民幣，預(yù)計2030年年底，總規(guī)模會達285萬億，增長空間巨大，這也為中韓日資管機構(gòu)發(fā)展提供了肥沃土壤。作為亞洲經(jīng)濟重要組成部分，中韓日三國無論人口總數(shù)還是GDP總量都在亞洲乃至全球占據(jù)著舉足輕重的地位。在全球格局發(fā)生巨變之時，中韓日應(yīng)積極發(fā)揮金融智慧和產(chǎn)業(yè)實力，聚合資本的能量，構(gòu)筑全球化的產(chǎn)業(yè)平臺，推動亞洲乃至世界產(chǎn)業(yè)升級與經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。
韓國韓亞銀行行長樸成昊發(fā)表致辭，表示自2020年初突發(fā)新冠疫情以來，整個世界面臨著前所未有的公共衛(wèi)生和經(jīng)濟挑戰(zhàn)。但在此期間，中國卻能以相對從容的姿態(tài)應(yīng)對挑戰(zhàn)，以頗為穩(wěn)固的金融體系架構(gòu)在控制病毒的進一步傳播和驅(qū)動經(jīng)濟復(fù)蘇方面起到了重要作用。
韓亞金融集團將中國市場視為其全球業(yè)務(wù)擴張中一個至關(guān)重要的節(jié)點。四年多前，與朗姿股份共同投資的北京朗姿韓亞資產(chǎn)管理有限公司成立運營，標志正式邁入中國資產(chǎn)管理市場。今年是中國“十四五”規(guī)劃實施的第一年，也是邁向第二個百年征程的第一年。而明年即2022年，是中韓兩國將迎來建交30周年。過去幾十年間，中韓兩國都在產(chǎn)業(yè)發(fā)展上收獲了累累碩果，未來我們將通過持續(xù)合作，取得更多成績，向更廣袤的市場進發(fā)。
三井住友信托控股股份有限公司社長高倉透在致辭中表示，當前日本資管行業(yè)，正迎來重大的變革期。一方面，日本正處于少子老齡化社會，日本政府的財政狀況也十分嚴峻，人們對現(xiàn)有養(yǎng)老金制度的不安日益加劇，一般民眾開始意識到主動進行中長期資產(chǎn)管理的重要性。在“從儲蓄到投資”口號下，政府和民間都致力于加快投資于股票和債券等有價證券。
同時，近年來，ESG投資備受關(guān)注，這是一種全球趨勢，全球最大的投資者、日本政府養(yǎng)老金基金GPIF也參與了這類投資。目前，在全球資產(chǎn)運用市場，中國和亞洲的存在感日益增強，在帶動全球經(jīng)濟增長的同時，中國資管公司的全球化發(fā)展也十分令人期待。
論壇期間，韓亞金融集團經(jīng)濟研究所所長鄭仲鎬發(fā)表主題演講，介紹了韓國資本在中國另類市場投資的機會與挑戰(zhàn)。
他提到，中國市場特定另類投資前景廣闊，可以說是其中一個機遇，尤其另類投資中的風(fēng)險投資市場較為特殊，市場前景非?？春?。而且，政府大力支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司成長，這種形勢預(yù)計將持續(xù)下去。因此，中國風(fēng)險投資市場今后將進一步活躍，尤其在IT、生物醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體等投資組合的占比約為70%。
此外，縱觀基金經(jīng)理以及機構(gòu)投資者人數(shù)，中國內(nèi)部投資者占據(jù)大部分。從國內(nèi)整體上的PE或者VC資金籌集，依然由中國資本主導(dǎo)。若滿足一定條件，預(yù)計相當數(shù)量的國外投資者將進入中國資本市場。
三井住友信托資產(chǎn)管理有限公司社長菱田賀夫做了“日本投資者投資偏好的變遷及未來方向”的主題演講。
他提到，在過去十年中，日本出臺了各種稅收優(yōu)惠制度，例如以英國的個人儲蓄賬戶ISA為模版的日本版ISA（包括NISA和儲備NISA）、個人固定繳款養(yǎng)老金IDECO等，無論是官方還是民間，均以“從儲蓄到投資，再到資產(chǎn)形成”為號召，大力推動了個人資金對投資信托和有價證券等的投資。盡管已經(jīng)看到了一些成果，但個人對風(fēng)險資產(chǎn)的真正投資還僅僅處于起步階段。對于長期投資來說，相比根據(jù)短期市場趨勢而改變資產(chǎn)配置，確定基本的資產(chǎn)配置策略并長期保持會帶來更高的效率和更好的投資結(jié)果。
后疫情時代，產(chǎn)融結(jié)合將持續(xù)深化，產(chǎn)業(yè)間的并購、投資預(yù)計將迎來新的高潮。此次論壇上，中韓日三國的產(chǎn)業(yè)界、金融界專家代表共同圍繞“疫情后產(chǎn)融結(jié)合的機遇與挑戰(zhàn)”展開圓桌討論。
高和資本合伙人蘇鑫認為，現(xiàn)在資管行業(yè)面臨著較多不確定性因素：首先，不動產(chǎn)行業(yè)的市值變動是不確定性的一種；第二，城市更新，雖然獲得了政府支持，但這一模式到底該怎么走還存在較大不確定性；第三，受房地產(chǎn)調(diào)控影響，無論是作為股權(quán)投資核心的長錢——保險資金，還是作為債權(quán)投資的核心——銀行資金，這些資金還沒有流向城市更新。換句話說，相關(guān)配套政策調(diào)整也屬于不確定性因素。
關(guān)于未來的投資機會，蘇鑫也提到，如果能看清未來趨勢也就看清了確定性，未來主要存在三個確定性趨勢：第一個，與跟城市更新相關(guān)，片區(qū)統(tǒng)籌的城市更新模式將成為投資趨勢；第二個，不動產(chǎn)證券化將成為趨勢；第三個，碳中和下的地產(chǎn)科技也將是一個投資趨勢。
鼎暉夾層基金執(zhí)行董事成玲表示，從宏觀層面來說，中國正在經(jīng)歷一場大的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。從橫向看，中國產(chǎn)業(yè)正在從過去以金融、不動產(chǎn)等行業(yè)為主，逐步向以制造和消費行業(yè)傾斜。從縱向講，每個產(chǎn)業(yè)也在經(jīng)歷自身的重整。還是以制造業(yè)為例，之前的高耗能、高污染的低端制造正在進行產(chǎn)業(yè)升級，向高技術(shù)、高精尖的高端制造方向發(fā)展。中國產(chǎn)業(yè)調(diào)整是歷史發(fā)展的必然，是中國在脫貧致富奔小康路上必走的一步。整體而言，疫情加速了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，而疫情帶來的不確定性也增大了產(chǎn)業(yè)調(diào)整的波動性。
結(jié)合目前的大的時局和疫情影響，資管行業(yè)需要堅持合規(guī)發(fā)展，做精做專行業(yè)研究，通過對實體經(jīng)濟投后賦能并在產(chǎn)業(yè)鏈上進行協(xié)同互補，立足于為投資人創(chuàng)造長期的穩(wěn)定回報，而非短時間內(nèi)的高額收益。對于夾層投資領(lǐng)域來講，IDC、新能源、單體項目重整、養(yǎng)老、以及城市更新等都是不錯的賽道，未來將大有可為。
韓國交易所北京代表處首席代表姜永升表示，碳中和與新能源，未來一段時間會存在投資機會。除此之外，半導(dǎo)體也是中國政府目前力推的行業(yè)之一，這些領(lǐng)域在中國未來一定時期內(nèi)肯定是有機會的。從目前來看，大部分行業(yè)中韓之間沒有差異，除了四個行業(yè)：半導(dǎo)體、電池、生物醫(yī)藥和美妝。這些領(lǐng)域可以利用韓國技術(shù)跟中國資本相結(jié)合，未來或許將會出現(xiàn)很多投資機會。
韓亞股權(quán)投資管理(深圳)有限公司總經(jīng)理吉臺鎬認為，目前中國大部分創(chuàng)投機構(gòu)投資的是科技、大健康以及消費等領(lǐng)域，這些都與中國人口結(jié)構(gòu)有關(guān)。注冊制帶來企業(yè)退出方式的變化，這也是有利于中國資本市場發(fā)展的變化。韓國投資者已經(jīng)關(guān)注到科創(chuàng)板一些Pre-IPO企業(yè)的投資機會。此外，隨著全球資管業(yè)規(guī)模的增加，并購基金數(shù)量以及并購基金的專業(yè)化能力在逐漸強大。
SK集團執(zhí)行董事樸榮培表示，SK集團非?？春弥袊雽?dǎo)體、醫(yī)療健康、醫(yī)美、氫燃料等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿?。SK集團也看到在中國企業(yè)之間的產(chǎn)融合作很活躍，資產(chǎn)方與投資方相互合作，可帶來雙贏且更好地推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展，可見企業(yè)之間的合作是非常重要的。隨著中國政策的不斷改革、相關(guān)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展、人民生活方式的變化等新的需求出現(xiàn)，我們也會關(guān)注這些改變所帶來新興產(chǎn)業(yè)的投資機會。此外，SK集團也是一家非常重視產(chǎn)融結(jié)合的企業(yè)，對外有非常多的合作案例。未來我們會十分關(guān)注半導(dǎo)體、物流等行業(yè)的發(fā)展機會。
野村綜研（上海）咨詢有限公司總經(jīng)理張翼提出，疫情對產(chǎn)業(yè)鏈的重塑會從各個角度產(chǎn)生較大影響。總體變現(xiàn)為幾家歡樂幾家愁，大型制造企業(yè)依舊有非常多的亮點，疫情期間無論是規(guī)模還是利潤額都有了進一步的增長。比如汽車行業(yè)，海外市場需求旺盛，再加上對半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的掌控能力較為出色，疫情中也取得了不錯的業(yè)績。
目前，受到疫情影響，日本產(chǎn)業(yè)投資開始出現(xiàn)兩大趨勢：第一，日本的大型制造企業(yè)通過資本力量開始向場景運營端逐步滲透。從傳統(tǒng)上比較擅長的硬件設(shè)備，逐步疊加上“數(shù)字化驅(qū)動的創(chuàng)新能力”，力圖打造新型產(chǎn)業(yè)生態(tài)，通過生態(tài)圈的力量進一步做穩(wěn)和做大傳統(tǒng)產(chǎn)品；第二，原來的價值鏈被打散。一些傳統(tǒng)上比較水平的產(chǎn)業(yè)鏈，比方說半導(dǎo)體行業(yè)（包括車用半導(dǎo)體在內(nèi)）就是典型的全球水平分工的產(chǎn)業(yè)鏈。由于疫情以及地緣政治等方面影響，日本一些企業(yè)開始建立垂直型掌控能力。與此同時，垂直型向水平型過渡的案例也在發(fā)生。
日本大和證券株式會社中國區(qū)副主席諸紅霞提到，近年來，大和證券在加強傳統(tǒng)券商業(yè)務(wù)的同時，也圍繞SDGs及ESG，在養(yǎng)老護理大健康、食品農(nóng)業(yè)、可再生能源等領(lǐng)域進行布局，積極實踐可持續(xù)發(fā)展的集團戰(zhàn)略。
面對疫情帶來的行業(yè)不確定性，大和進一步加強中國市場的拓展。疫情期間，在北京市政府的大力支持下，大和聯(lián)合北京相關(guān)機構(gòu)新設(shè)的合資證券公司已在北京順利展業(yè)。另一方面，大和與中國節(jié)能環(huán)保集團、湖北省產(chǎn)業(yè)投資合作設(shè)立了環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金。這支基金背后的邏輯其實不言而喻。第一，眾所周知，環(huán)境污染和資源短缺，正在影響著經(jīng)濟的健康發(fā)展和民生生活。第二，這支基金，輻射長江經(jīng)濟帶，我們希望有先行示范的效應(yīng)。第三，在碳中和這個全球命題下，我們希望大和不僅僅提供基金管理，也能帶入日本的成功經(jīng)驗，通過中日產(chǎn)業(yè)銜接，來努力提升被投資企業(yè)的經(jīng)濟價值和社會價值。
瑞穗銀行（中國）有限公司資本市場部總經(jīng)理段瑞旗提到，從汽車行業(yè)來看，新能源車日益普及，但行業(yè)整體發(fā)展還面臨一些問題，如何解決這些問題里蘊藏著未來的投資機會。第一點，核心零部件供給問題，新能源車核心零部件較少，電池是重中之重。一些整車廠受制于電池的供給，有向上游產(chǎn)業(yè)鏈擴展的打算。所以不管是目前的磷酸鐵鋰，還是未來的氫能源，作為熱門賽道的投資機會依然是存在的。第二點，芯片問題，這對今年的汽車行業(yè)造成了很大的制約。但是芯片行業(yè)進入壁壘高，制約因素大，一些整車廠也在考慮能否和芯片廠達成某種同盟。金融資本和實業(yè)資本結(jié)合起來，汽車產(chǎn)業(yè)鏈里存在著不少投資機會。
綜上，伴隨中韓日機構(gòu)代表、企業(yè)領(lǐng)袖、專家學(xué)者的演講和對全球資管行業(yè)發(fā)展的探討，第二屆中韓日資產(chǎn)管理高峰論壇圓滿落下帷幕。未來，北京朗姿韓亞資產(chǎn)管理有限公司將繼續(xù)發(fā)揮國際合作的優(yōu)勢，聯(lián)合相關(guān)各方共同建設(shè)好中韓日資產(chǎn)管理交流平臺，加強國際交流合作，探索資管行業(yè)發(fā)展的新機遇。
